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12bet下载-2018年物价会大幅上涨吗?

发布时间:2020-01-11 14:25:02   文章来源:网络    浏览次数:1583

12bet下载-2018年物价会大幅上涨吗?

12bet下载,虽然去年的cpi涨幅只有1.6%,但这并不意味着2018年的物价也会在低位运行。相反,今年的物价面临多方面的上涨压力。

国家统计局公布去年的物价指数,全国居民消费价格(cpi)比上年上涨1.6%,远远低于年初制定的3%预期目标。如果不考虑2009年,当年我国的cpi指数因为全球金融危机出现负增长,今年的物价指数是过去7年来的年度物价涨幅第二低位。

上一次年度cpi涨幅低于2%出现在2015年,当年的cpi涨幅只有1.4%,当时导致物价涨幅新低的主要原因在于国际油价持续低位运行,加之国内上游生产价格指数负增长所致。而去年的cpi指数再度低于2%,主要原因是遭遇了猪肉价格的低迷周期。按照统计局的数据,去年的食品价格下降1.4%,是自2003年以来首次出现下降,食品价格下降成为去年物价指数低位运行的主要推手。和2017年相比,2018年的物价指数面临多方面的上涨压力,诸多潜在因素都可能成为诱发物价上涨的导火索。

从cpi构成的最大权重食品价格来看,尤其是猪肉价格走势来看,2018年面临较大不确定性。我国的猪肉价格一直存在极强的周期性,几年暴涨,然后几年暴跌是这个行业的常态,最近这一轮下跌的“猪周期”始于2016年,当年上半年猪肉价格大幅上涨,创下历史新高,下半年开始快速下跌,随后的2017年几乎也是全年处于下跌之中。从时间周期来看,这一轮下跌已经持续了一年半左右,2018年有可能迎来反弹。农业部的数据显示,猪肉价格从2017年11月第一周的每公斤14.42元开始稳中有涨,截止到2018年1月第一周价格为15.35元,涨幅超过7%,已连续8周上涨。在去年低基数的基础上,如果今年猪肉价格出现反弹,将对物价带来明显的拉升效应。

和猪肉价格相比,更值得关注的是上游生产资料价格的大幅反弹。在过去几年“去产能”和“去库存”的推动下,我国很多过剩的产业都遭遇了产能和库存的快速下降,加之最近几年环保风暴对于很多污染行业的整顿,涨价成为去年很多上游行业的常态,造纸、水泥、煤炭、玻璃、钢铁以及很多黑色金属等传统上游行业几乎都是涨声一片。2017年全年,我国的ppi(生产价格指数)指数由上年下降1.4%转为上涨6.3%,结束了自2012年以来连续5年的下降态势。按照统计局的数据,去年生产资料价格上涨8.3%,影响ppi上涨约6.13个百分点,其中,涨幅较大的行业有石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业,分别上涨29.0%、28.2%和27.9%。

由于去年是我国ppi指数5年来的首次正增长,因此对于下游行业的价格传导效应还不算明显。2018年国内供给侧改革的力度将比去年更强,在去产能和环保压力之下,预计涨价仍是上游产业的主旋律。今年上游产业的价格如果持续上涨,对下游产业的传导效应将会明显提升。继国内白酒大幅涨价之后,最近以青岛啤酒为首的国内啤酒企业也纷纷宣布提价,这是国内啤酒行业近10年来的首次集体涨价,主要原因就在于原材料涨价所致。啤酒行业的涨价,就是典型的上游原材料成本提升的转移,预计今年还会有更多的下游消费行业会受到上游成本上升的影响。

尤为值得关注的是,进入2018年以来,国际原油价格出现了快速上涨的势头,仅仅前10天就已经上涨了将近4%,而去年全年的涨幅也只有14%左右。本轮国际油价上涨来自多方面刺激,opec(石油输出国组织)的抱团减产,美国原油库存迅速下降,伊朗局势的动荡等等,多种因素导致国际油价创出了3年来的新高。国际油价的上涨已经开始体现在国内市场,今年1月12日,国内成品油价格迎来了年内的首次上调,在过去的2017年,国内成品油价格调整一共有25次时间窗口,其中“11涨6跌8搁浅”,汽油全年涨幅大概为5%。从目前国际原油的上涨势头来看,今年国内的成品油价格涨幅很有可能超过去年,国际原油价格如果持续上涨,将可能给国内带来较大的输入性通胀压力。

今年的房租价格上涨可能会给物价上涨带来新的涨价因素。去年以来,住房租赁被提升至前所未有的高度,无论是国家政策还是社会资本,都对住房租赁市场寄予了各种扶持和关注。我国住房租赁市场长期以来的一个显著弊端在于租金回报率过低,所谓租金回报率,是指房屋的年租金和房屋市值之比,如果一套1000万的住房年租金为20万元,意味着租金回报率为2%。尤其在房价大幅上涨之后,租金回报率更是越来越低,很多城市的年化回报率只有2%左右,北京、上海等一线城市更是只有1.5%左右,这样的回报率甚至低于普通的银行理财。

在北京等一线城市,住房租赁市场还存在较大缺口,仅仅依靠业主散租和政府建房难以满足市场的需求,需要更多的社会资本介入才可能弥补缺口。但是如果租金回报率过低,显然难以对社会资本产生足够的吸引力。自从“租售并举”被上升为房地产市场的长效调控之后,我国住房租赁市场资本化的特征越来越明显,大量金融机构和社会资本纷纷涉足,使得租房市场逐渐从散户时代向资本时代过渡,大资本的进入一方面使得租房市场更加规范化,同时也对利润回报率提出了更高的要求,在这样的背景之下,房租价格上涨将是大概率事件。以目前2%左右的租金回报率来看,如果和4%的银行理财看齐,意味着当前的租金水平还有一倍的涨幅。

在中国的cpi构成体系中,住房价格并没有被计算在内,所以无论过去房价如何疯狂上涨,最终也没有体现在cpi指数之中,这也是我国cpi屡屡被人诟病之处。不过,房租价格的上涨可能会改变这样的局面,因为住房价格虽然不在cpi统计之列,但是房租价格却是cpi的组成部分,如果今年房租价格大涨,最终也会体现在cpi指数之中,拉动物价指数上升。按照我国cpi的构成,居住类支出大概占比20%,其中包括“建房及装修材料、住房租金、自有住房、水电燃料”等等。

通货膨胀归根结底是一种货币现象,因此,今年的货币政策如何变化,也会在相当程度上决定今年的物价走势。按照中央经济工作会议的定调,“稳健的货币政策要保持中性,管住货币供给总闸门,保持货币信贷和社会融资规模合理增长”和2017年的货币政策相比,稳健中性的总基调没变,而“保持货币信贷和社会融资规模合理增长”则是今年的新表述。去年的货币政策其实是稳中趋紧,市场流动性较为紧张,资金价格也出现明显上涨,和去年相比,预计今年的货币政策可能会相对放松,这也会在一定程度上为物价上涨提供温床。

从整体上来看,由于今年的经济增速还会在低位运行,在相对较低的经济增速之下,出现大幅通货膨胀的概率也不会太大,加之我国的cpi构成因素,很多商品的价格上涨也未必能够体现在cpi之中,因此,至少从统计数据来看,2018年的cpi指数应该还是会控制在预定目标之内,但是从实际感受来看,预计民众对今年物价上涨的感受将会大大强于去年。

(图片来自网络)

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